The New Jersey Home Ownership Security Act of 2002

State of New Jersey DEPARTMENT OF BANKING AND INSURANCE LEGISLATIVE AND REGULATORY AFFAIRS PO BOX 325 TRENTON, NJ 086250325 JON S. CORZINE STEVEN M. GOLDMAN Governor TEL (609) 9843602 FAX (609) 2920896 Commissioner Visit us on the Web at www.njdobi.org New Jersey is an Equal Opportunity Employer • Printed on Recycled Paper and Recyclable  BULLETIN 0721  TO:  ALL INTERESTED PARTIES  FROM:  STEVEN M. GOLDMAN, COMMISSIONER  RE:  THE NEW JERSEY HOME OWNERSHIP SECURITY ACT OF 2002  The  New  Jersey  Department  of  Banking  and  Insurance  (Department)  is  issuing  this  bulletin  in  accordance with the New Jersey Home Ownership Security Act of 2002 (the Act), N.J.S.A. 46:10B22 et seq.  This Bulletin addresses the annual review required in the Act's definition of a “high cost home loan,”  set forth at N.J.S.A. 46:10B24.  The Act, effective on November 27, 2003, requires an annual adjustment of  the maximum principal amount that will, subject to the other triggering provisions in the Act, result in a loan  being considered a “high cost home loan.”  This adjustment is based on the last published increase in the  housing component of the national Consumer Price Index, New York ­ Northern New Jersey Region (Index).  The maximum principal amount as specified in the Act upon enactment was $350,000.  The adjustment for  the year 2007 was contained in Bulletin 0625 and raised the maximum amount to $400,001.50.  The Index is compiled by the United States Department of Labor, Bureau of Labor Statistics.  It is  released  on  their  web  site  at  http://data.bls.gov/cgibin/srgate  as  series  “Cuura  101  Sah.”    The  Index  represents a measure of the average change over time in housing prices.  As of November 15, 2007, the last  published data in the Index indicated an increase of 17.6507 percent between October, 2003 and October,  2007.    When  applied  to  the  $350,000  amount  specified  in  the  Act,  this  yields  an  upward  adjustment  of  $61,777.45,  an  increase  of  $11,775.95  from  2007.  Accordingly,  as  required  by  N.J.S.A.  46:10B24,  the  Department  is  adjusting  the  definition  of  “highcost  home  loan”  to  provide  that  the  maximum  principal  amount of a loan that may be considered a high cost home loan will be $ 411,777.45  The adjusted amount of $ 411,777.45 shall be effective for all completed applications on loans that  may be subject to the Act received by the lender on or after January 1, 2008.  The Department will annually  review this number, using the same methodology and effective date in future years, and adjust this number as  necessary in accordance with the provisions of the Act.  November 26, 2007  /s/ Steven M. Goldman  Date  Steven M. Goldman  Commissioner  FOS0709/inoord